相比于本币市场在过去一段时间里的持续振荡，银行间外汇市场要显得平稳得多。数据显示，人民币对美元汇率中间价先升后贬，境内外汇率价差收窄并维持低位，若干交易日还出现境内较境外升值的现象。

业内人士表示，在美元指数走低、人民币对美元汇率保持稳定的背景下，人民币汇率指数保持低位，将有助于提升中国的整体贸易优势。

国际国内因素均利于汇率稳定

人民币对美元汇率中间价在4月份先升后贬，境内外汇率价差收窄，人民币汇率指数则处于历史低位。具体来看，4月末，人民币对美元中间价报6.8931，较3月末升值62个基点；整个4月，人民币对美元中间价最高报6.8651，最低报6.9042，月波幅391个基点,较3月收窄33个基点。

与此同时，境内外汇率走势保持一致，均在6.89附近窄幅波动，境内外价差维持低位，平均为43个基点，较3月收窄115个基点。“与年初以来境内外价差持续倒挂相比，4月有8个交易日出现境内较境外升值的现象，其余13个交易日境内较境外平均贬值82个基点，由此可见，人民币汇率进入平静期，汇率预期保持稳定。”相关业内专家向本报记者表示。

业内人士认为，从国内看，经济逐步企稳，国内货币政策转向稳健中性，有关部门跨境资本流动监管政策及时调整，均有利于汇率稳定。

而从国际看，美联储加息预期兑现后美元汇率回调，欧元区经济复苏，受此影响，我国资本和金融项下的资本外流显著改善，人民币对美元汇率贬值压力有所减小。

汇率指数方面，4月份人民币汇率指数先升后贬，月末CFETS、BIS和SDR人民币汇率篮子分别收于92.78、93.72和94.21，较3月末分别下降0.15、0.32和0.82。

具体来看，CFETS人民币汇率篮子24种货币中，人民币对美元等12个货币汇率中间价升值，对欧元等12个货币汇率中间价贬值。

资本外流趋缓外汇储备回升

而随着人民币贬值预期的进一步淡化，2017年资本外流也将出现进一步放缓的可能。根据国家外汇局发布的国际收支报告，2016年中国资本流出规模从2015年6471亿美元降至6400亿美元，同时，资本外流的驱动因素由非居民取出境内存款以及境内企业偿还外债转变为2016年的对外直接投资增加以及境内居民增持境外资产。

“今年一季度以来，外汇贷款进一步增加，直接投资减少，出口商结汇上升。随着人民币贬值预期的进一步淡化，2017年资本外流将进一步放缓。”业内人士分析称。

截至今年3月末，我国外汇储备规模较2月末增加40亿美元，连续第二个月出现回升。在业内人士看来，年初以来，国际金融市场变动总体比较平稳，我国跨境资金流动继续呈现有进有出、双向波动、趋于平衡的健康发展格局，预计随着我国经济复苏、出口回升，外汇储备规模将进一步趋稳。

短期外汇掉期点或保持高位

今年3月底以来，银监会密集发布了多项监管文件，这对银行委外模式受到较大影响。业内人士认为，当前以去杠杆为导向的监管政策调整或将波及短期市场流动性。

在此背景下，4月份外汇掉期点继续维持高位，短端上涨幅度较大。具体来看，月初隔夜掉期点为3个基点，月末扩至22个基点，一年期掉期点保持在1200上下波动。

业内人士分析认为，3月份新增社会融资总量为2.12万亿元，同比走弱；3月份财政存款回落，信贷增长放缓、基础货币快速回笼，M2同比降至10.6%，M1回落至16.6%。此外，MPA考核纳入银行表外理财，这意味着过去高速扩张的中小银行将面临政策收紧的风险。在紧缩预期下，短期外汇掉期点可能会维持高位。

数据显示，外汇市场交易量继续稳步增长。4月份，银行间外汇市场共成交1.4万亿美元，同比增长10.2%。其中，人民币外汇市场成交13865.2亿美元，同比增长10.5%；外币对市场成交96亿美元，同比下降21.5%。

外汇衍生品市场保持交投活跃，交易量占比进一步扩大。4月份，外汇衍生品成交9279.5亿美元，同比增长13.7%，外汇衍生品成交占银行间外汇市场总交易量达66.5%，较去年同期提高2.1个百分点。

其中，货币掉期交易增长最为显著，4月共成交76.7亿美元，较去年同期增长11.6倍，远期、掉期与期权分别成交45.3亿、8933.2亿和224.4亿美元，与去年同期相比，分别增长54.1%、增长13.8%和下降18.4%。