最新发布的渣打中国中小企业信心指数（SMEI）6月指数连续第三个月出现下跌。6月SMEI由5月的56.9大幅降至54.7，为近16个月以来最低水平。由于新订单减少和产成品库存上升，增长动能指数由5月的14.0骤降至6.5。

其中，6月中小企业信用环境指数由5月的53.6降至51.0，反映中小企业信用环境进一步收紧。银行对中小企业放贷意愿指标由5月的53.8降至49.5，首次降至50以下水平，为自2014年SMEI调研启动以来最低，表明银行对中小企业更加惜贷。

渣打报告指出，中国人民银行一直谨慎地提供流动性供给并通过宏观审慎评估体系抑制广义信贷的增长。其他监管主体亦收紧同业拆借和委外投资以抑制金融杠杆。由于银行更倾向于向大型企业放贷，导致中小企业在信贷紧缩政策下首当其冲。2017下半年融资成本维持高位的可能性较大。

流动性环境趋紧背景下，银行对中小企业更加惜贷。因此，中小企业转向自筹资金以满足融资需求，6月现金盈余指标较上月下降3.9个百分点至50.7。此外，应收帐款周转率指标由5月的50.6降至47.5，是中小企业现金头寸恶化的又一迹象。

此外，经营现状和预期指数双双下滑。6月中小企业经营现状指数由5月的57.2降至54.4，主要由于国内及外部需求疲软和市场信用环境趋紧。其下各子指标全线疲软。销售、生产、原材料库存和投资指标全线下滑，给企业盈利和用工指标带来负面影响。未来三个月预期指数较5月下降1.4个百分点至58.6，表明经营前景进一步转弱。