开源证券分析师发布研报指出，2022年CPI通胀中枢或有所抬升，上半年压力相对可控、下半年容易超预期。需求持续走弱、成本大幅上涨等背景下，部分行业供给收缩、加快出清，尤以服务业为甚；一旦终端需求修复，需要密切跟踪涨价压力会否加快释放。近期数据跟踪来看，以旅游为代表的分项价格涨幅已回到疫情前；受疫情影响较大的餐饮、住宿CPI可能持续偏低。此外，部分服务价格的持续疲弱，也在起到平抑物价的作用，如政府主导下医疗保健价格2018年以来持续回落等。中性情景下，预期2022年CPI通胀率上半年相对平稳、下半年逐季抬升；中枢或抬升至2%左右、单月增速高点接近3%。